😎 複利の「いいとこ取り」部分複利とは？ハーフケリーで安定×成長を両立する資金管理術

複利と単利、どっちも嫌だ

前回の記事で書いた通り、俺は複利運用でドローダウンに耐えられずEAを停止してしまった。

じゃあ単利でいいかというと...

利益が物足りない。

100万円で始めて、2年後に+170万円（単利）と+374万円（複利）。

その差、200万円以上。

「複利のメリットは欲しい、でもDD時の精神的負担は嫌だ」

そんな欲張りな願いを叶えてくれるのが「部分複利」だ。

部分複利とは何か

部分複利は、複利と単利のハイブリッド運用。

• 完全複利: 資金が2倍になったらロットも2倍
• 単利固定: 資金がいくら増えてもロット固定
• 部分複利: 資金が2倍になったら、ロットは1.5倍（50%だけ複利効果を適用）

「複利効果を何%だけ取り入れるか」を自分で決められる。

これが部分複利の本質だ。

なぜ部分複利が有効なのか？ハーフケリーの理論

部分複利の考え方は、投資理論で有名な「ケリー基準（Kelly Criterion）」に基づいている。

ケリー基準とは

ケリー基準は、勝率とリスクリワード比から「1回の取引で資金の何%をリスクに取るべきか」を計算する公式。

最適リスク割合 f* = (p × (k+1) - 1) / k

p = 勝率（0～1）
k = 平均利益 / 平均損失（リスクリワード比）

例えば、勝率50%、リスクリワード1.5の場合：

f* = (0.5 × 2.5 - 1) / 1.5 = 0.167 = 16.7%

理論上は、毎回資金の16.7%をリスクに取るのが「最も効率的」ということになる。

でも、フルケリーは危険すぎる

ここが重要。

ケリー基準の100%（フルケリー）で運用すると、ドローダウンが激しすぎる。

研究によると：

MacLean, Sanegre, Zhao, and Ziemba (2004) の研究では：

ハーフケリーはボラティリティを約75%削減し、成長率の犠牲はわずか25%

つまり、複利効果を半分にすると：

• リターンは25%減るだけ
• リスク（ドローダウン）は75%減る

圧倒的にお得なトレードオフだ。

部分複利の計算方法

基本的な考え方

部分複利のロット計算は以下のようになる：

実効資金 = 初期資金 × (1 - 複利率) + 現在資金 × 複利率

ロット = 実効資金 / 基準額 × 基準ロット

具体例（複利率50%の場合）

条件：

• 初期資金: 100万円
• 現在資金: 200万円（2倍に増えた）
• 基準: 100万あたり0.1ロット
• 複利率: 50%

計算：

実効資金 = 100万 × 0.5 + 200万 × 0.5 = 150万円

ロット = 150万 / 100万 × 0.1 = 0.15ロット

完全複利なら0.2ロットになるところ、部分複利50%では0.15ロット。

この差がDD時の精神的負担を大きく変える。

複利率ごとのロット比較

資金が2倍（100万→200万）になった場合：

実際のシミュレーション結果

前回のゴトー日EA（hosono方式、152トレード）で検証した結果がこれだ。

パフォーマンス比較

注目すべきポイント

1. 部分複利30%はDD金額が単利とほぼ同じ（25万円）
2. 部分複利50%が利益/DD比で最高（9.5）
3. 完全複利はDD金額が単利の約2倍

つまり、部分複利は：

• 単利より利益が大きい
• 完全複利よりDD金額が小さい
• いいとこ取りができる

EA・自動売買での実装方法

MT4/MT5での計算

// 部分複利のロット計算（MQL4/5）
double CalculatePartialCompoundLot(
    double initialBalance,    // 初期資金
    double currentBalance,    // 現在資金
    double compoundRate,      // 複利率（0.0～1.0）
    double lotPerMillion      // 100万あたりのロット
) {
    // 実効資金 = 初期 × (1-複利率) + 現在 × 複利率
    double effectiveBalance = initialBalance * (1.0 - compoundRate)
                            + currentBalance * compoundRate;

    // ロット計算
    double lot = (effectiveBalance / 1000000.0) * lotPerMillion;

    // 最低ロットを下回らないように
    lot = MathMax(lot, lotPerMillion);

    return NormalizeDouble(lot, 2);
}

使用例

// 設定
double InitialBalance = 1000000;  // 初期100万円
double CompoundRate = 0.3;        // 複利率30%
double LotPerMillion = 0.1;       // 100万あたり0.1ロット

// ロット計算
double lot = CalculatePartialCompoundLot(
    InitialBalance,
    AccountBalance(),
    CompoundRate,
    LotPerMillion
);

推奨パラメータ

部分複利のメリット・デメリット

メリット

1. DD金額が予測しやすい

   • 完全複利ほど急激に増えない
   • 精神的に楽

2. 複利効果も享受できる

   • 単利より利益が大きい
   • 長期運用で差が出る

3. リスク調整後リターンが最適化

   • 利益/DD比が最も良くなりやすい

4. EA停止を防げる

   • これが一番重要！

デメリット

1. 計算がやや複雑

   • 初期資金を記録しておく必要がある

2. 最大利益は完全複利に劣る

   • トレードオフとして許容すべき

3. 設定に迷う

   • 複利率何%が最適か、決めるのが難しい

複利率の決め方

方法1: DD許容額から逆算

「最大でも○万円までの損失に抑えたい」という額から決める。

複利率 = (許容DD金額 / 単利時のDD金額 - 1) / (最大資金成長率 - 1)

例：

• 単利時のDD金額: 25万円
• 許容DD金額: 30万円
• 資金が最大2倍まで増えると仮定

複利率 = (30/25 - 1) / (2 - 1) = 0.2 / 1 = 20%

方法2: ハーフケリーを採用

シンプルに「50%」を採用する。

研究で裏付けられた数値なので、迷ったらこれでOK。

方法3: 段階的に試す

1. まず30%で運用開始
2. 3ヶ月後、精神的に余裕があれば40%に
3. DD時に辛ければ20%に下げる

自分の精神的耐性に合わせて調整していく。

俺が採用している設定

部分複利30% + 利益出金ルール

具体的には：

1. 初期資金100万円、複利率30%でスタート
2. 50万円利益が出たら25万円を出金
3. 出金後、「初期資金」を125万円として再計算
4. これを繰り返す

利益を確定しながら、ゆるやかに複利効果も得る。

一番メンタルが安定する。

まとめ

部分複利は、複利と単利の「いいとこ取り」ができる資金管理法。

ケリー基準の研究でも、ハーフケリー（50%）が推奨されている。

完全複利で精神的に耐えられなかった俺でも、部分複利30%なら継続できている。

トレードで一番大事なのは、続けること。

続けられる資金管理を選ぼう。

参考資料

• FXのケリー基準とは？勝率とRRで決める最適リスク入門
• FXでうまく複利運用するための資金管理【固定比率ルール】
• ケリー基準（ケリーの公式）ウォーレンバフェットも使う投資サイズ判定法
• FXの正しい資金管理｜複利で増やす資金管理方法を具体的に解説
• Why fractional Kelly? Simulations of bet size with uncertainty

この記事のシミュレーションデータ: ゴトー日hosono方式、2023年10月〜2025年12月、152トレード