🎃『ハロウィンに買って5月に売れ』は今も通用する？日経・S&P500は56年で本物、でも直近10年で消えていた。残っていたのはゴールドだけ

🎃 もうすぐハロウィン。「ここから買い」って本当？

「Sell in May（5月に売れ）」の裏返しで、10月末に買って4月末まで持つと勝てる という「ハロウィン効果」。毎年この時期になると見かけますよね。

でも、それっていつのデータの話？ 今も通用するの？ 株だけじゃなくて、ゴールドやドル円にもあるの？

気になったので、手に入る一番長いデータで全部測りました。

データ: Yahoo Finance の日足終値。日経225（^N225）と S&P500（^GSPC）は1970年〜、ゴールド（GC=F）は2000年〜、ドル円（JPY=X）は1996年〜。各年の 4月末→10月末を「夏」、10月末→翌4月末を「冬」 として対数リターンで比べました。最新の「冬」は2025年10月末→2026年4月末です。

📊 結果: 通算では本物。でも直近10年は消えている

日経225（1970/71〜2025/26、56回）

S&P500（1970/71〜2025/26、56回）

56年の通算では、日経もS&P500も 冬が夏より明らかに強い（t値2.7前後＝偶然では出にくい差）。ハロウィン効果は「昔は」本物でした。

ところが 直近10年では、夏も冬もほぼ同じか、むしろ夏のほうが強い。上昇した年は夏が10年中9年です。株の上昇相場が長く続いたので、「夏は休む」をやっていたら上昇のおいしいところを半分捨てていたことになります。

ゴールド（2001/02〜2025/26、25回）

ゴールドは どの期間で切っても冬が強い。差は5ポイント前後で安定していて、直近10年でも冬は10年中8年が上昇でした。

ただし t値は1.1〜1.5。回数が少ない（25回）ので「統計的に確定」とまでは言えません。「傾向としては一貫している」という温度感です。

ドル円（1997/98〜2025/26、29回）

ドル円は株と同じパターン。通算では冬が強めでも、直近10年では逆転 しています。為替にハロウィン効果を期待するのはやめておいたほうがよさそうです。

🗓️ 月ごとに見ると？（2006〜2025年の20年）

「冬」をひとまとめにせず、月ごとの平均と上昇した年の割合も出しました。

目立つのは、株は11〜12月、ゴールドは1月。ゴールドの冬の強さは、1月がかなり稼いでいます。

🔍 直近の各年を並べると

今年（2026年）の夏は、日経・S&P500がプラス、ゴールドは4月末から−14% と大きく下げています。冬が強い傾向が今年も出るのか、ここからが答え合わせです。

💡 まとめ: 「ハロウィンだから買い」は、銘柄を選ぶ

• 日経・S&P500: 56年通算では本物（t値2.7前後）。でも 直近10年は消えていて、夏のほうが強い年が多い。夏に休む理由にはならない
• ゴールド: 期間を問わず冬が強い（直近10年も冬の上昇80%）。とくに1月。ただし回数が少なく、確定とまでは言えない
• ドル円: 直近10年は逆転。期待しない

アノマリーは「昔のデータで本物だった」ことと「今も効いている」ことが別物、という典型例でした。使うなら、直近の期間でも残っているかを必ず確かめてから。今週は FOMC と日銀も重なるので、ハロウィン前の値動きは FOMCと日銀が同じ週、ドル円は何時に動く？ もあわせてどうぞ 🎃